【中國安防展覽網 品牌專欄】 從中安消股份有限公司的網站簡介來看，中安消作為專業的安保綜合運營和智慧城市系統集成服務商，旗下匯聚多家境內外的系統集成企業、安保運營企業及安保智能產品制造企業。在國內，中安消股份致力于智慧城市系統集成和產品制造業務，服務于城市公共安全、智慧民生、智慧產業、智慧融合四大領域，為各大城市打造智慧城市解決方案，幫助城市管理者作出科學的決策，解決城市發展過程中面臨的公共安全、民生服務、產業轉型、信息孤島等難題。在，公司提供現金物流管理、財務安防、人力安防、電子安防、設施管理及各類安保延伸服務，并努力成為的安保綜合運營服務商和智慧城市系統集成商。
另外從簡介發現，中安消股份注明其前身為飛樂股份，成立于1987年，并于1990年在上海證券交易所上市，是新中國早的上市公司之一。2014年，中安消技術有限公司與飛樂股份成功實現戰略重組。2015年正式更名為中安消股份有限公司。
中安消借殼實現華麗轉身 企業表現仍需業績說話
美國紐交所實現轉板上市 拓展大安防業務
實際上中安消股份前身為CSST即安防科技(中國)有限公司(CSST)，公司實際控制人涂國身通過所持有的安防科技采取協議控制結構方式于2005年7月在美國納斯達克OTCBB上市。2006年12月底，安防科技(中國)有限公司(CSST)成立。2007年10月29日，安防科技成功轉板紐約證券交易所，成為在紐交所上市的中國安防企業。
從2006～2010年是安防行業“十一五”規劃的執行年，也是中國安防行業歷*發展快、成果的五年。中國安防技術有限公司(CSST)借助于資本的力量，通過戰略并購等手段，整合了近四十余家國內的安防企業，積極締造時代大安防，實現企業規模的快速擴張；按照產業鏈的不同環節，對并購企業進行分類整合，歸入相應的板塊如產品制造、銷售通路、軟件與系統研發、工程集成、運營服務等業務板塊，同時在板塊內進行業務整合，實現適度規模經營，將業務范圍延伸至消防、安防教育、節能減排、資源再生、物聯網等領域，形成了較為完善的大安防及數字城市產業鏈，全產業鏈帶來的規模經濟效應和范圍經濟效應也得到初步顯現。
2009年，CSST提出“安全、便捷、健康、”的數字城市概念，并宣布全面進軍數字化城市建設。CSST，陸續在江蘇省、湖南省、吉林省、安徽省、內蒙古、四川、陜西省等地區投資興建了數十億的數字城市項目，簽訂的框架合作協議規模突破上百億。“十一五”期間，CSST適應中國安防行業發展的內在規律，順勢而為，依托資本的力量，借助戰略并購迅速成長為大型民族安防企業，并通過締造內涵豐富的“時代大安防”，全面進軍數字城市建設，獲得了持續、快速發展。
借殼飛樂股份回歸A股 成中概股回歸典范
進入2011年，美國市場上，渾水、香櫞之類的做空機構大行其道，中概股面臨市場估值偏低的困境，CSST股價長期處在較低水平，不能反映公司應有估值，與此同時國內資本市場日益走向成熟，2011年公司實際控制人涂國身啟動CSST私有化的退市程序。當年9月16日，安防科技以每股6.5美元的價格完成私有化退市。CSST也被業界稱為中概股回歸股。
中概股回顧A股的路徑主要有兩種，一是私有化退市后直接在A股上市，不過要進行IPO，時間長、程序復雜；二是借殼繞開IPO，不過合適的殼資源不好找。公開信息顯示，2013年年初，涂國身以其控制的中安消與飛樂股份進行重組，希望借殼飛樂股份實現A股回歸。
2013年7月15日，停牌三個月的飛樂股份發布收購中安消的重組預案，預案包括資產出售、發行股份購買資產和配套募資三部分。公司除將向大股東儀電電子集團及其關聯方儀電資產集團或非關聯第三方出售除貨幣資金、約定資產、約定負債等之外的全部資產和負債外，還向中恒匯志以4.39元/股發行股價，購買中安消100%股權，以同樣價格向中恒匯志控股股東涂國身發行股份，募資不超過11.25億元。截至當年6月30日，中安消賬面凈資產3.7億元，增值44.99億元，增值率高達1216%。重組完成后，飛樂股份原股東儀電電子持股比降至6.61%，涂國身及中恒匯志共持有飛樂股份62.9%股份，成為飛樂股份實際控制人。
2014年11月20日，方案終于獲得證監會批準。由此，安防科技成為在美國退市后又將資產成功轉移至中國上市的公司。2014年12月30日晚間，飛樂股份發布公告稱，北京市工商行政管理局海淀分局核準了中安消的股東變更登記，并簽發了新的《營業執照》。本次變更登記完成后，飛樂股份成為中安消的股東，中安消成為公司100%控股的全資子公司。直到2015年4月3日，飛樂股份更名為“中安消”。
中安消曾向媒體表示中安消借殼上市，實際上與當初作為紐交所上市主體的安防科技并沒有多大聯系。中安消上市體系內只有香港中安消下屬的深圳豪恩、豪恩安全防范、冠林神州、杭州天視等曾為安防科技上市資產，只是如今中安消的業務格局中的拼圖之一。這也是在公司上并沒有提及CSST。
中安消持續并購拓展萬億安保市場
自2014年底完成借殼上市以來，中安消發起了多次資產收購，以現金支付方式購買了超過10家公司的股權。
2015年4月，中安消子公司香港飛樂以現金6.95億元，收購衛安控股有限公司旗下子公司衛安1有限公司。2015年10月21日，中安消擬以支付現金的形式購買澳門衛安、深圳迪特、飛利泰和深圳威大等四家公司全部股權，交易價格合計為6.38億元。11月第三次資產收購隨即啟動。中安消全資子公司中安消技術以現金1.68億元，收購上海擎天電子科技100%股權。2016年5月，中安消股東大會審議通過以支付現金的形式購買澳洲安保集團100%股權及兩處物業、泰國衛安股權，交易價格合計為9.78億元。7月22日，中安消再宣布以現金收購啟創、華和萬潤、中科智能的全部股權，交易總價達17.08億元。其中，由于啟創存在大額預付款事宜，中安消在2017年3月終止了對其的收購。
2017年3月，中安消擬通過波蘭下屬子公司以支付現金的形式，購買Konsalnet集團100%股權；初步預估交易作價8.08億元，支付款將以自有資金、債務融資等方式籌集。
針對上述一系列資產收購，中安消表示交易目的是不斷拓展安防和安保的產業鏈，進軍海外安保市場。但這也讓市場與監管層對中安消“以收購撐業績”的質疑漸起。
小結
從目前來看，中安消通過持續收購，不斷完善安保產業鏈，符合目前規模化優勢，通過跑馬圈地，占據大批量客戶，拓展海外安保市場。但打鐵還需自身硬，只有持續性的現金流及較好的業績表現才能說服資本市場投資者。同時在產品技術核心方面也需要持續的投入，擁有核心的技術產品。2016是中安消回歸A股第二個年份，在此期待中安消2016年度年報。
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