【中國安防展覽網 品牌專欄】 聯合光電發布股權激勵草案,計劃擬向激勵對象授予權益總計342萬股,占本計劃公告時公司股本總額8555.00萬股的4.00%。本次股權激勵分為兩部分:股票期權激勵計劃向激勵對象授予86萬份股票期權,占公司股本總額的1.01%,行權價格為每股86.41元;限制性股票激勵計劃向激勵對象授予256萬股公司限制性股票,占本公司股本總額的2.99%,授予價格為每股43.21元。
點評:
股權激勵核心團隊,眾志成城奮力發展。公司此次股權激勵計劃力度十分巨大。激勵對象包括中層管理人員和核心技術人員共計35人,僅僅考慮限制性股票激勵計劃的256萬股限制性股票就超過人均300萬元。我們認為此次股權激勵計劃草案的發布能夠徹底牢固公司的核心團隊,保證了公司經營的穩定性和長期行業競爭力,同時也牢固了公司作為安防光學的市場地位。
聚焦安防市場,技術優勢持續鞏固。聯合光電是國內安防鏡頭的供應商,同時也是包括海康威視、大華股份等國產安防設備廠商的核心供應商。隨著國產安防企業在份額的持續提升,其國產供應商也將獲得持續增長的下游支撐。聯合光電聚焦于安防市場,其產品占比不斷提升帶來了收入結構的顯著優化,這體現在其安防鏡頭產品ASP是行業的四倍左右且逐年穩步提升。我們認為,隨著公司募投項目的開工,未來公司的鏡頭開發能力和產能將獲得快速增長,牢固其在鏡頭市場的地位。
維持“買入”評級。我們看好公司作為鏡頭供應商未來的長期發展,特別是下游大客戶為公司提供的穩定市場支撐。我們預計公司17/18/19年分別實現凈利潤1.02億元、1.48億元、2.04億元,對應市盈率分別為76.0/52.7/38.2,給予“買入”評級。
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