【安防展覽網 上市公司】9月24日，高新興科技集團股份有限公司(以下簡稱“高新興”)發布公告，公司擬通過發行股份的方式，購買ETC產品生產企業廣州市埃特斯通訊設備有限公司(以下簡稱“埃特斯”)51%股權。
公告顯示，經初步預估埃特斯100%股權的預估作價為3.7億元至4.0億元，即股權對應預估作價為1.887億元至2.04億元。
ETC大年，ETC市場發展巨變。
自2019年7月，華銘智能公告擬8.65億100%收購ETC*二的巨頭聚利科技股權后，位列ETC(OBU)市場TOP5之列的埃特斯也要更換東家了。
對于高新興而言，三年前的2016年，在城市智能交通管理市場，對未來的物聯網領域產品布局時，公司內部曾經有過激烈的討論，賽道選擇是電子車牌(電子標識)還是ETC。
彼時，電子標識國家標準剛剛上報國標委審核，無錫、深圳等城市正在開展電子標識的示范建設，市場正處于熱被看好的階段。
當時高新興曾經非常看好電子標識市場前景，認為“一個中等規模城市的電子標識前端硬件成本大約2億，全國按100個城市計算，大約就有200億的市場規模。”
爭論的后結果是，高新興以約1.5億受讓中興通訊持有的電子標識中興智聯84.86%的股權。高新興選擇了電子標識賽道。
三年之后，電子標識和ETC市場都發展了巨變，一聲嘆息，高新興重新開始加持ETC。
一、為什么是埃特斯
埃特斯是我國電子不停車收費技術的開拓者和深耕者。
公司成立于2001年，是國內首批通過交通運輸部電子不停車收費專用短程DSRC國家標準檢測的公司，公司開創了中國ETC相控陣時代，見證了我國高速公路ETC從無到有的跨越式發展。
收購前埃特斯股份結構
高新興本次購買李燕持有埃特斯57.65%股權中的51%股權。
埃特斯的產品包括ETC(RSU，OBU)，電子標簽發行設備，電子藍牙充值設備、自由流ETC系統和復合通行卡(CPC)等ETC相關產品。
據賽文研究院數據顯示，截至9月15日，在ETC市場超級爆發之年，埃特斯OBU在2019年已經發布的60億(全年采購約為100億)總規模的采購中，市場占有率約為8%，OBU出貨量訂單達到5.1億，位列在金溢科技、萬集科技、聚利科技和成谷科技之后的第五位，TOP5之列。
截至2019年9月15日ETC(OBU)市場出貨量排名
基于埃特斯的行業地位，加上與高新興同為廣州企業，再考量埃特斯股東李燕超過50%的個人持股有利于高新興的控股訴求，以及埃特斯股份結構中廣東省交通集團的背景，埃特斯是一個非常理想的滿足高新興重入ETC賽道訴求的標的公司。
二、高新興為何重入ETC賽道
首先，對于高新興而言，三年前經過了發展電子標識還是加碼ETC市場的賽道選擇，雖然電子標識終“取勝”，但ETC產品生產能力并沒有完全丟失。
賽文交通網了解，高新興仍然在給其他ETC廠商進行產品的代工生產，只是在ETC的品牌打造、市場商務、研發投入等方面不再優先得到公司的資源傾斜發展。
因此，此次再入ETC賽道更多意義在于臺前的投入，并不是完全從零基礎開始做起。
其次，高新興仍看好并且也會在這一輪取消省界收費站的市場爆發中獲得利益。
賽文研究院數據顯示，這一輪OBU市場投資大約在100億左右，除去已經發布招中標的份額之外，仍有大約40億的規模處于市場爭奪狀態。
公告顯示，交易雙方將達成對賭協議，交易方承諾埃特斯2019年度、2020年度和2021年度累計凈利潤不低于人民幣2.2億元，而埃特斯2018年全年營業利潤僅為約900萬元。
2017-2019(8月)年埃特斯營收及利潤表
第三，高新興與埃特斯將在ETC(OBU)前裝市場產生協同，搶奪市場份額。
2019年5月國務院辦公廳、國家發展改革委和交通運輸部，相繼印發《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》和《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，要求到2019年12月底，高速公路不停車快捷收費率達到大約90%以上，所有人工收費車道支持移動支付等電子收費方式。在此基礎上，根據《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》的要求，將在2019年底前完成ETC車載裝置技術標準制定工作，從2020年7月1日起，新申請批準的車型應在選裝配置中增加ETC車載裝置，此舉將推動OBU需求持續增長。
2019年之后的OBU市場很可能主要依靠新車增量以及產品升級更新替換所產生的市場需求。
高新興定位于物聯網核心技術的研發和行業應用的拓展，目前正處于戰略和資源進一步聚焦階段，重點聚焦車聯網和公安執法規范化兩大垂直應用領域。
埃特斯的到來，高新興的車聯網產品線將得到進一步的豐富和完善。同時，高新興在車聯網前裝領域，在車廠資源部署具備基礎。高新興與吉利、長安、比亞迪等整車廠商都形成良好的合作關系，這些資源有助于埃特斯在未來行業發展中進入OBU前裝市場。
第四，看好ETC+市場前景。
根據《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》要求，鼓勵ETC在停車場等涉車領域應用，2020年12月底前，基本實現機場、火車站、客運站、港口碼頭等大型交通場站停車場景ETC服務全覆蓋。推廣ETC在居民小區、旅游景區等停車場景的應用，停車場改造有助于推動RSU需求的持續增長。
高新興看好ETC+市場潛力，但埃特斯實際上并沒有在ETC+停車市場中進行更多的業務拓展，預計在后面的市場拓展中，ETC+也是高新興的一個發力方向，大概率會有市場動作。
第五，ETC設備將成為車聯網重要入口之一。
2019年度全國快速推廣ETC應用是一次交通運輸的革命，ETC應用的核心驅力包括提率、減少排放、規范收費、完善信用、拓展北斗衛星應用等。
《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》提出完善聯網收費管理體系和構建高速公路信用體系，要求建立健全交通運輸部門與公安部門間有關交通管理信息共享機制，依托北斗衛星定位、視頻識別、大數據分析等技術手段，開展聯網收費稽查體系建設。
要求2019年12月底前，制定信用評價機制和評價標準，建立以信用承諾、信用公示為特點的新型監管機制，通過全國信用信息共享平臺，利用收費公路聯網收費、綠色通道、交通執法等基礎數據，加快建立車輛信用記錄，集成車輛登記信息、交通管理信息、通行交費信息等信息。
因此，隨著ETC設備的快速普及，交通運輸部門和公安部門的交通管理信息共享機制不斷完善，車載多設備標準不斷完善，甚至ETC設備和智能手機融合的背景下，ETC設備將成為車聯網的重要入口之一。
ETC豐富了高新興車聯網戰略執行過程中的手中牌面。
第六，高新興進入高速公路市場，拓展高速公路應用場景，與埃特斯實現市場互補。
高新興已布局車載終端和電子車牌產業鏈，并結合自身物聯網解決方案及相關應用平臺，把握從4G向5G跨越帶來的行業機遇，打造了以前裝/后裝汽車聯網終端、汽車電子標識為核心的大交通產品及解決方案序列，覆蓋城市交通管理、城市交通運輸、公眾出行服務等重要領域，逐漸實現車、路、人全覆蓋的大交通物聯網布局，形成“車載+路側設備+解決方案+應用平臺”的業務布局。
本次收購完成后，高新興在產品布局上，補足在ETC領域的OBU和RSU產品序列，將與公司原有的OBD、T-BOX、RSU和汽車電子標識系列產品形成組合拳。
高新興目前主要聚焦于車聯網在城市級應用場景。本次交易完成后，高新興將通過埃特斯的產品和銷售渠道拓展車聯網技術在高速公路的城際應用場景，與埃特斯的客戶資源形成優勢互補，加速拓展車路協同的交通市場。
車聯網構筑面向城市級及城際全應用場景
三、寫在后
高新興收購埃特斯51%股權，對雙方發展來說都是利好，但對于電子標識產業的發展則是一種挫折，是這一輪ETC爆發式發展之后全電子標識產業持續悲觀狀況中，又一記襲來的重拳，再受打擊。
賽文交通網了解，若干月前，公安部交通管理科學研究所曾經召集電子標識眾多主流廠商在無錫開會，討論電子標識下一步發展各方意見，給各廠家打氣，統一思想。
據了解，會議上面對下一步電子標識如何發展仍然存在不同聲音。回歸本源，車輛*安全角度為核心訴求發展；車輛*，安全與電子標識+并重雙線發展。
市場是敏感的，高新興持有電子標識產品市場占有率高的高新興智聯的情況下，此次加持ETC產品生產企業，雖然豐富了企業本身的產品線，但在內部資源分配中，高新興智聯是否受到影響仿佛是顯而易見的結果。
在車載終端和未來車路協同路側單元的的布局中，在電子標識并購智聯又經過了三年的發展之后，高新興面對當下的局面顯然冷靜了很多，至少雞蛋要放在兩個籃子里面了。
雖然是企業行為，但作為電子標識市場占有率高的產品生產企業，高新興對埃特斯的收購某種意義上講，可能會惡化整體電子標識產業發展的信心。
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