【中國安防展覽網(wǎng) 品牌專欄】 近期，高新興發(fā)布2017年前三季度預(yù)告，前三季度預(yù)計實現(xiàn)凈利潤區(qū)間為2.8億~2.9億，同比增長39.63%~44.61%，其中第三季度實現(xiàn)凈利潤區(qū)間為8885萬~9885萬，同比增長29.96%~44.7%。
業(yè)績增長略超預(yù)期，公共安全+物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略升級。公司三季度延續(xù)了上半年高增長的態(tài)勢，單季度增長區(qū)間29.96%~44.7%。主要受益于智慧城市大交通業(yè)務(wù)及鐵路列控業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較好增長。三大主要業(yè)務(wù)綜合監(jiān)控、鐵路行車安全和公安執(zhí)法監(jiān)督產(chǎn)品保持較快增長，汽車電子標(biāo)識和運(yùn)營服務(wù)收入占比較小但市場潛力巨大。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，上半年研發(fā)營收占比為8%。掌握深度學(xué)習(xí)的視頻分析技術(shù)和全系列物聯(lián)網(wǎng)無線通信技術(shù)。經(jīng)過整合，公司聚焦物聯(lián)網(wǎng)核心應(yīng)用，持續(xù)推進(jìn)智慧城市一體化解決方案落地，并加大布局大交通垂直市場力度。公司新增合同額為22.35億元(包含已中標(biāo)未簽合同項目)，在手訂單充足，全年業(yè)績增長確定性強(qiáng)。
智慧城市訂單充足，立體云防系統(tǒng)與華為展開合作。2016年公司連續(xù)拿下智慧城市訂單，公司已累計中標(biāo)的北屯、寧鄉(xiāng)、清遠(yuǎn)、喀什、張掖5個智慧城市PPP項目，中標(biāo)金額超18億。智慧城市項目選擇地區(qū)財政支付能力強(qiáng)，且部分簽訂長期數(shù)據(jù)運(yùn)營權(quán)。逐漸擴(kuò)展智慧城市物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域，探索多樣化智慧城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案。人臉識別技術(shù)成功中標(biāo)云南禁毒西雙版納試點(diǎn)項目和深圳海關(guān)通關(guān)系統(tǒng)項目，并在上半年完成。新產(chǎn)品AR攝像頭的立體防控系統(tǒng)已在全國70多個公安試點(diǎn)，新技術(shù)逐漸貢獻(xiàn)營收將提升公司毛利率。人臉識別、增強(qiáng)現(xiàn)實、實戰(zhàn)圖偵等視頻人工智能應(yīng)用的自研技術(shù)和產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入轉(zhuǎn)化超1億元。立體云防系統(tǒng)與華為展開合作，已經(jīng)使用在部分與華為合作的項目中。
創(chuàng)聯(lián)電子和國邁科技業(yè)務(wù)發(fā)展順利，收購后協(xié)同融合效果突出。國邁科技的執(zhí)法記錄儀管理平臺成為公安部采購供貨商，已在15個省、361個市縣區(qū)項目完成布局。創(chuàng)聯(lián)電子結(jié)合多種鐵路通信網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)，打造了以“GYK鐵路軌道車運(yùn)行控制”、“鐵路運(yùn)行無線通信”以及“軌道車安全信息化”三大系列為主的產(chǎn)品和解決方案，垂直市場占有率，毛利率也較為可觀。鐵路行車安全系統(tǒng)將受益于十三五基建進(jìn)展，高鐵系統(tǒng)持續(xù)強(qiáng)制換裝，疊加進(jìn)口替代，未來兩年業(yè)績有穩(wěn)定增長。
物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域加大布局，明確從連接到應(yīng)用的物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略發(fā)展路徑。連續(xù)收購中興智聯(lián)、中興物聯(lián)。中興智聯(lián)聚焦電子車牌業(yè)務(wù)，擁有超高頻RFID電子車牌核心技術(shù)，電子車牌國標(biāo)有望在下半年出臺，全國推廣后市場空間較大。中興物聯(lián)收購增發(fā)方案已獲得證監(jiān)會批復(fù)，預(yù)計Q4完成交易，戰(zhàn)略目標(biāo)躋身物聯(lián)網(wǎng)通信模塊產(chǎn)品陣營，樹立車聯(lián)網(wǎng)前、后裝車載通信產(chǎn)品。物聯(lián)網(wǎng)模塊與高通合作，覆蓋3G、4G、NB-IOT、LORA等制式，海外OBD、UBI銷量*一二，車規(guī)級通訊模塊進(jìn)入國內(nèi)汽車前裝市場有望規(guī)模放量。計劃使用募投資金2億元在深圳設(shè)立中興物聯(lián)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研發(fā)中心，重點(diǎn)研發(fā)“自適應(yīng)與高安全車聯(lián)網(wǎng)智能終端”與“超低功耗與高安全NB-IoT模塊”。公司物聯(lián)網(wǎng)整體戰(zhàn)略明確：(1)堅持“網(wǎng)端先行”，優(yōu)先布局物聯(lián)網(wǎng)通用連接能力和物聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品。(2)整合公司“車路人”板塊資源，重點(diǎn)發(fā)力“大交通”產(chǎn)業(yè)鏈，做好終端和應(yīng)用市場，探索多種運(yùn)營模式。(3)堅持對物聯(lián)網(wǎng)能力和視頻人工智能技術(shù)的持續(xù)投資，逐步升級改造原有智慧城市模塊，向中國的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和服務(wù)提供商邁進(jìn)。
投資建議：高新興業(yè)績保持高增長，智慧城市業(yè)務(wù)在手訂單充足。
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